それでも株価は予測できない [投資・経済全般]
「株価は予測できるか？」
これは、このブログで何度も取り上げた命題です。そして私の考えは、今も昔も変わっていません。トレードにおいて、予測は必要かもしれません。しかし、それでも株価は予測できません。
何か禅問答のようですね。でも、トレードにおける予測と、単純な株価予測とは、全く異なるものだと考えます。
例えば、明日の日経平均株価が上がるか下がるかなんて、現時点において誰にも予測できません。しかし、明日のトレードで勝てるかどうかは全く別物です。
単一の株価を予測する場合、たとえファンダメンタルが良好であったとしても、市場全体の動きやそれまでの地合いによって、株価は下落するかもしれません。
ただし、その場合でも、株価の下落の度合いは他の銘柄とは異なる可能性があります。
さて、任意の銘柄群の中で、ファンダメンタルの違いによる株価の動きやすさの違いは、明らかに存在するでしょう。
すなわち、同じ株価下落であっても、ある銘柄は大きく下落し、他のある銘柄はほとんど下落しない状況が、定常的にあり得る訳です。
この時、例えば下落しやすい銘柄群を事前に売り、下落しにくい銘柄群を事前に買えば、いわゆるモメンタム戦略になりますし、実力以上に下がった銘柄群を買い、実力にそぐわない下げに留まっている（もしくは上げている）銘柄群を売れば、いわゆるリバーサル戦略になります。
これらの場合、重要なのは個々の株価の動き（上か下か）を予測する必要は全くない、ということです。
ファンダメンタルに基づいて各銘柄の強弱を調べ、それらに日々修正を加えながら、その時々の売られ過ぎ買われ過ぎ銘柄を選別し、事前に決めた戦略に基づいて売買するだけです。
すなわち、このようなトレードの実践において、各銘柄における株価そのものの予測は一切必要ない、ということになります。
必要なのは、例えば上げやすい（下げにくい）銘柄群と、下げやすい（上げにくい）銘柄群とに分類することだけです。
このように、複数の銘柄を考えた場合は、必ずしも個々の株価予測は必要ありません。しかし、資金的な問題や、戦略上の理由などで、個別銘柄のトレードを単独で行なう必要がある場合は、どうでしょう？この場合は、株価予測が必要なのでしょうか。
これについては、以前のコラムで何度も私の考えを述べていますので、ここでは詳細は割愛しますが、基本的にはトレンドが存在する状況であれば、株価を予測しなくても、十分にトレードで利益を上げることができると考えています。
トレンドなんてものは、所詮は結果的にそう見えるだけであって、ランダムウォークでもトレンドらしきものは発生する、という意見もありますが、株価を予測しないが故に、トレンド（らしきもの）さえ発生すれば、そこから利益をかすめ取る機会は存在する、と考えます。
では、トレンドが発生しない状況ではどうすればいいのか、と思われるかもしれませんが、その答えは明白です。
休めばいいんです。「休むも相場」と言うではありませんか。
私も、正逆合成システムを実践するまでは、相場を休むことに抵抗がありました。でも、結果的に、その方が成績が安定し、ドローダウンも小さく、ストレスもあまり溜まりません。
もしも資金効率を考えるのであれば、複数の（正逆合成）システムを並列運用すればいいのです。それでも休場期間は発生しますが、大分減らすことができるでしょう。
余談ですが、なぜトレンドが存在すると収益機会が得られるのか、については、数学的に検証可能だと考えています。
トレンドの傾きとブレ、そして継続期間が分かれば、そこから最低どの程度の収益が得られるかを計算することは難しくないでしょう。
逆に、収益がプラスであるためにはどのような状態のトレンドが必要で、そのようなトレンドが発生する確率（全トレンドの中での割合）がどのくらいであるかが求まれば、任意の株価推移における収益機会の可能性が示されるのではないかと思います。
「それならお前が計算しろよ」という声が聞こえてきそうですが、最近は寄る年波には勝てず、また、度々思考が中断される状況が多々あるため、ちょっとすぐにはできそうにありません。
興味のある方は、ぜひ検討されてみてください。そして結果をご教示いただけましたら幸いです。
これは、このブログで何度も取り上げた命題です。そして私の考えは、今も昔も変わっていません。トレードにおいて、予測は必要かもしれません。しかし、それでも株価は予測できません。
何か禅問答のようですね。でも、トレードにおける予測と、単純な株価予測とは、全く異なるものだと考えます。
例えば、明日の日経平均株価が上がるか下がるかなんて、現時点において誰にも予測できません。しかし、明日のトレードで勝てるかどうかは全く別物です。
単一の株価を予測する場合、たとえファンダメンタルが良好であったとしても、市場全体の動きやそれまでの地合いによって、株価は下落するかもしれません。
ただし、その場合でも、株価の下落の度合いは他の銘柄とは異なる可能性があります。
さて、任意の銘柄群の中で、ファンダメンタルの違いによる株価の動きやすさの違いは、明らかに存在するでしょう。
すなわち、同じ株価下落であっても、ある銘柄は大きく下落し、他のある銘柄はほとんど下落しない状況が、定常的にあり得る訳です。
この時、例えば下落しやすい銘柄群を事前に売り、下落しにくい銘柄群を事前に買えば、いわゆるモメンタム戦略になりますし、実力以上に下がった銘柄群を買い、実力にそぐわない下げに留まっている（もしくは上げている）銘柄群を売れば、いわゆるリバーサル戦略になります。
これらの場合、重要なのは個々の株価の動き（上か下か）を予測する必要は全くない、ということです。
ファンダメンタルに基づいて各銘柄の強弱を調べ、それらに日々修正を加えながら、その時々の売られ過ぎ買われ過ぎ銘柄を選別し、事前に決めた戦略に基づいて売買するだけです。
すなわち、このようなトレードの実践において、各銘柄における株価そのものの予測は一切必要ない、ということになります。
必要なのは、例えば上げやすい（下げにくい）銘柄群と、下げやすい（上げにくい）銘柄群とに分類することだけです。
このように、複数の銘柄を考えた場合は、必ずしも個々の株価予測は必要ありません。しかし、資金的な問題や、戦略上の理由などで、個別銘柄のトレードを単独で行なう必要がある場合は、どうでしょう？この場合は、株価予測が必要なのでしょうか。
これについては、以前のコラムで何度も私の考えを述べていますので、ここでは詳細は割愛しますが、基本的にはトレンドが存在する状況であれば、株価を予測しなくても、十分にトレードで利益を上げることができると考えています。
トレンドなんてものは、所詮は結果的にそう見えるだけであって、ランダムウォークでもトレンドらしきものは発生する、という意見もありますが、株価を予測しないが故に、トレンド（らしきもの）さえ発生すれば、そこから利益をかすめ取る機会は存在する、と考えます。
では、トレンドが発生しない状況ではどうすればいいのか、と思われるかもしれませんが、その答えは明白です。
休めばいいんです。「休むも相場」と言うではありませんか。
私も、正逆合成システムを実践するまでは、相場を休むことに抵抗がありました。でも、結果的に、その方が成績が安定し、ドローダウンも小さく、ストレスもあまり溜まりません。
もしも資金効率を考えるのであれば、複数の（正逆合成）システムを並列運用すればいいのです。それでも休場期間は発生しますが、大分減らすことができるでしょう。
余談ですが、なぜトレンドが存在すると収益機会が得られるのか、については、数学的に検証可能だと考えています。
トレンドの傾きとブレ、そして継続期間が分かれば、そこから最低どの程度の収益が得られるかを計算することは難しくないでしょう。
逆に、収益がプラスであるためにはどのような状態のトレンドが必要で、そのようなトレンドが発生する確率（全トレンドの中での割合）がどのくらいであるかが求まれば、任意の株価推移における収益機会の可能性が示されるのではないかと思います。
「それならお前が計算しろよ」という声が聞こえてきそうですが、最近は寄る年波には勝てず、また、度々思考が中断される状況が多々あるため、ちょっとすぐにはできそうにありません。
興味のある方は、ぜひ検討されてみてください。そして結果をご教示いただけましたら幸いです。
幸せ家族さん、こんにちは。
いつもありがとうございます。
by Ｋフロー (2011-09-27 09:27)